Le raffinage du pétrole est une industrie de transformation lourde, capitalistique et cyclique. Les raffineurs achètent du brut, le distillent et le convertissent en produits finis (essence, diesel, kérosène, fioul, naphta, bitumes, lubrifiants) dont les prix sont fixés sur des marchés internationaux très volatils. La marge unitaire est structurellement faible (quelques dollars par baril), ce qui rend la performance extrêmement sensible à trois leviers : la disponibilité des